Nvidia Vera chip: de €200 miljard gok die je niet mag missen

Sophie Jansen · 2026-05-21

De Nvidia Vera-chip staat zelden in de schijnwerpers als de kwartaalcijfers weer eens hoger uitvallen dan verwacht, maar dat zou wel moeten. Toen Nvidia woensdag een omzet van €81,62 miljard rapporteerde over het eerste kwartaal – boven de analistenverwachting van €78,86 miljard – en voor het tweede kwartaal €91 miljard voorspelde, ruim boven Wall Street’s schatting van €86,84 miljard, deden de cijfers wat Nvidia-cijfers altijd doen: de kamer domineren. Maar verscholen in CEO Jensen Huang’s conference call met analisten zat iets strategisch interessanters dan weer een kwartaalrecord. Huang vertelde analisten dat Nvidia’s nieuwe Vera central processors toegang geven tot een markt van €200 miljard, een markt die volledig buiten de €1 biljoen valt die het bedrijf al had voorspeld voor zijn Blackwell- en Rubin AI GPU-lijn tussen 2025 en 2027. Hij verwacht dat de Vera-chip-omzet aan het einde van dit fiscale jaar €20 miljard zal bedragen. “Ik verwacht dat (Vera) de op een na grootste” omzetbijdrage zal leveren, zei Huang tijdens de call. Dat is geen voetnoot. Dat is een tweede front. ### De Vera-chip en de omslag naar inferentie De reden dat Nvidia een tweede front nodig heeft, is simpel: zijn grootste klanten bouwen hun eigen chips. Google, Amazon en Microsoft – die dit jaar gezamenlijk naar verwachting meer dan €700 miljard in AI-infrastructuur investeren, fors meer dan de ongeveer €400 miljard in 2025 – steken tegelijkertijd geld in eigen silicium om AI-modellen te draaien. Intel en AMD promoten ook CPU’s als een geloofwaardige optie voor inferentiewerkbelastingen. Het verhaal in de chipindustrie is verschoven van wie het grootste model kan trainen naar wie het het goedkoopst en snelst kan aanbieden. Inferentie is waar Nvidia’s GPU-dominantie het meest kwetsbaar is. Het trainen van grote modellen is nog stevig Nvidia-territorium, maar inferentie – het genereren van antwoorden op schaal, in realtime – is waar aangepaste chips zoals Google’s TPU-lijn en Amazon’s Trainium steeds meer hun waarde bewijzen. Nvidia’s antwoord is Vera. De chip, deels ontwikkeld met technologie van Groq – een startup gespecialiseerd in inferentie waarvan Nvidia de licentie kocht in een deal naar verluidt ter waarde van ongeveer €17 miljard – richt zich precies op deze werkbelasting. Het volledige Vera Rubin-platform, dat de Vera CPU combineert met Rubin GPU’s, staat gepland voor lancering later dit jaar. ### Aanbod is nu al de beperking Huang was open over één probleem: aanbod. “Ik heb het gevoel dat we gedurende de hele levensduur van Vera Rubin met aanbodbeperkingen te maken zullen hebben,” zei hij tijdens de call. Het is een veelzeggende erkenning voor een product dat Nvidia positioneert als een belangrijke groeipijler. Om verstoringen voor te blijven, investeert Nvidia zwaar in de toeleveringsketen. Het bedrijf maakte bekend dat zijn aanbodsverplichtingen in het eerste kwartaal stegen naar €119 miljard, van €95,2 miljard in het voorgaande kwartaal – een aanzienlijke sprong die zowel vertrouwen in de vraag als angst voor een wereldwijd geheugenchip-tekort weerspiegelt. Nvidia kondigde ook een aandeleninkoopprogramma van €80 miljard aan en verhoogde het kwartaalcontante dividend naar 25 cent per aandeel, van 1 cent. Dat zijn signalen van financieel vertrouwen, ook al waarschuwde Huang voor een krappere toelevering. ### De vraag die beleggers stellen Ondanks de positieve cijfers daalden Nvidia-aandelen met 1,6% in de handel na sluitingstijd. eMarketer-analist Jacob Bourne verwoordde de stemming: “Nvidia leverde weer een meevaller, maar dat is inmiddels ingeprijsd omdat het kwartaal na kwartaal blijft scoren. De vraag die blijft hangen, is of het beleggers kan overtuigen van de duurzaamheid van de AI-opbouw tot 2027 en 2028, vooral nu het verhaal verschuift naar inferentiewerkbelastingen en concurrerend silicium van Google, Amazon, AMD en Intel.” Huang pareerde met eigen cijfers. Hij wees op een groeiend subsegment van AI-specifieke cloudklanten wiens uitgaven nu ongeveer gelijk zijn aan die van de hyperscalers, maar sneller groeien per kwartaal. “We zouden sneller moeten groeien dan de hyperscale capex,” zei hij. De Vera-chip staat centraal in dat argument. Of de toeleveringsketen het aankan, is de grote vraag.