Nvidia's Vera-chip: de 180 miljard euro gok van Jensen Huang

Sophie Jansen · 2026-05-21

De Nvidia Vera-chip staat zelden in de schijnwerpers als de kwartaalcijfers de verwachtingen overtreffen, maar dat zou wel moeten. Toen Nvidia woensdag een omzet van €75,1 miljard rapporteerde over het eerste kwartaal, waarmee het de analistenramingen van €72,6 miljard overtrof, en een vooruitzicht voor het tweede kwartaal van €83,8 miljard gaf – ruim boven de verwachting van Wall Street van €80,0 miljard – deden de cijfers wat Nvidia-cijfers altijd doen: de kamer domineren. Maar diep in de conference call van CEO Jensen Huang met analisten zat iets dat strategisch interessanter was dan weer een kwartaaloverwinning. Huang vertelde analisten dat Nvidia's nieuwe Vera central processors toegang geven tot een markt van €180 miljard, een markt die volledig buiten de €920 miljard ligt die het bedrijf al had voorspeld voor zijn Blackwell- en Rubin AI GPU-lijn tussen 2025 en 2027. Hij verwacht dat de omzet van de Vera-chip tegen het einde van dit fiscale jaar €18 miljard zal bedragen. "Ik verwacht dat (Vera) de op een na grootste" bijdrager aan de omzet zal zijn, zei Huang tijdens de call. Dat is geen voetnoot. Dat is een tweede front. ### De Vera-chip en de omslag naar inferentie De reden dat Nvidia een tweede front nodig heeft, is eenvoudig: zijn grootste klanten bouwen hun eigen chips. Google, Amazon en Microsoft – die naar verwachting dit jaar gezamenlijk meer dan €640 miljard in AI-infrastructuur zullen pompen, een sterke stijging ten opzichte van ongeveer €370 miljard in 2025 – steken tegelijkertijd geld in aangepaste chips om AI-modellen te draaien. Intel en AMD promoten ook CPU's als een geloofwaardige optie voor inferentietaken. Het verhaal in de chipindustrie is verschoven van wie het grootste model kan trainen naar wie het het goedkoopst en snelst kan aanbieden. Inferentie is waar Nvidia's GPU-dominantie het meest kwetsbaar is. Het trainen van grote modellen is nog steeds stevig in handen van Nvidia, maar inferentie – het genereren van antwoorden op schaal, in real-time – is steeds meer het terrein waar aangepaste chips van Google's TPU-lijn, Amazon's Trainium en anderen hun zaak bepleiten. Nvidia's antwoord is Vera. De chip, die deels is ontwikkeld met technologie van Groq, een startup gespecialiseerd in inferentie waarvan Nvidia de licentie naar verluidt €15,6 miljard kostte, richt zich precies op deze werklast. Het volledige Vera Rubin-platform, dat de Vera CPU combineert met Rubin GPU's, staat gepland voor lancering later dit jaar. ### Beperkingen in de toeleveringsketen Huang was openhartig over één probleem: de levering. "Mijn gevoel is dat we gedurende de hele levensduur van Vera Rubin met leveringsbeperkingen te maken zullen hebben," zei hij tijdens de call. Het is een veelzeggende erkenning voor een product dat Nvidia positioneert als een belangrijke groeipijler. Om verstoringen voor te zijn, investeert Nvidia zwaar in de toeleveringsketen. Het bedrijf maakte bekend dat zijn leveringsverplichtingen in het eerste kwartaal stegen naar €109,6 miljard, van €87,7 miljard in het voorgaande kwartaal, een aanzienlijke sprong die zowel vertrouwen in de vraag als ongerustheid over een wereldwijd tekort aan geheugenchips weerspiegelt. Nvidia kondigde ook een aandeleninkoopprogramma van €73,7 miljard aan en verhoogde het kwartaal dividend naar €0,23 per aandeel, van €0,01, stappen die financieel vertrouwen signaleren, zelfs terwijl Huang waarschuwde voor een krappere levering. ### De vraag die beleggers stellen Ondanks de overwinningen daalden Nvidia-aandelen met 1,6% in de nabeurshandel na de resultaten. eMarketer-analist Jacob Bourne vatte de stemming samen: "Nvidia leverde weer een overwinning, maar dat is op dit punt eigenlijk al ingeprijsd, aangezien het kwartaal na kwartaal blijft winnen. De blijvende vraag is of het beleggers kan overtuigen van de duurzaamheid van de AI-opbouw tot 2027 en 2028, vooral nu het verhaal verschuift naar inferentietaken en concurrerende chips van Google, Amazon, AMD en Intel." Huang reageerde met eigen cijfers. Hij wees op een groeiend subsegment van AI-specifieke cloudklanten wiens uitgaven nu ruwweg gelijk zijn aan die van de hyperscalers, maar sneller groeien per kwartaal. "We zouden sneller moeten groeien dan de capex van hyperscalers," zei hij. De Vera-chip staat centraal in dat argument. Of de toeleveringsketen de belofte kan waarmaken, blijft de vraag. - Nvidia's Vera-chip richt zich op inferentie, niet alleen op training. - De chip opent een markt van €180 miljard buiten de bestaande GPU-markt. - Leveringsbeperkingen kunnen de groei beperken, maar Nvidia investeert zwaar.