Hoe Nvidia's miljardeninvesteringen een kwart van zijn omzet gaan bepalen

Sophie Jansen · 2026-08-27

Stel je voor: je investeert in een bedrijf dat vervolgens jouw eigen producten koopt. Het klinkt bijna te mooi om waar te zijn, maar dit is precies wat Nvidia doet. En het gaat niet om kleingeld. CFO Colette Kress liet op 26 augustus weten dat de vraag van AI-labs die Nvidia financiert, volgend jaar goed is voor ongeveer een kwart van de totale omzet. Dat is geen toeval. Het is een bewuste strategie. En het bedrag? Nvidia heeft bijna 45 miljard euro gestoken in AI-labs die zijn chips kopen. Daarnaast zijn er toezeggingen voor nog eens ruim 460 miljard euro aan externe financiering geregeld. Dat is het soort cijfers waar je even van moet slikken. ### De cirkel van investeren en terugverdienen Hoe werkt dat precies? De cyclus is eigenlijk vrij eenvoudig. Nvidia investeert in een AI-lab. Dat lab gebruikt dat geld, of de kredietwaardigheid die Nvidia's betrokkenheid oplevert, om een datacenter te bouwen. En wat komt er in dat datacenter te staan? Juist, Nvidia-chips. Die aankoop wordt geboekt als omzet voor Nvidia. De aandelenkoers en de kaspositie groeien, en Nvidia kan opnieuw investeren. Sommige analisten noemen dit 'circulaire financiering'. Interessant genoeg gebruikte Nvidia die term zelf al voordat een analist ermee kwam. Kress erkende de omvang van de steun, maar zei dat het bedrijf het anders ziet. Ze benadrukte dat externe kredietverstrekkers elke deal nog steeds op eigen merites beoordelen. ### Wat heeft Nvidia concreet toegezegd? De cijfers zijn indrukwekkend. Nvidia heeft partnerschappen gesloten met zes grote investeringsmaatschappijen: - Apollo Global Management - BlackRock - Blackstone - Brookfield Asset Management - Goldman Sachs - KKR Samen moeten deze platforms meer dan 460 miljard euro aan extern kapitaal ophalen voor de labs. Het is belangrijk om te weten dat dit nog onder voorbehoud van definitieve overeenkomsten is. Het geld staat dus nog niet op de rekening. Daarnaast heeft Nvidia met SB Energy grond, stroom en bouwcapaciteit veiliggesteld die alleen voor Nvidia-apparatuur gebruikt mag worden. De eerste fase ondersteunt 4,25 gigawatt en wordt door OpenAI gebruikt. Kress schatte de bestaande en geplande verbintenissen van OpenAI alleen al op ongeveer 12 gigawatt aan Nvidia-rekenkracht tot 2030. ### Waarom verzet Nvidia zich tegen het label 'circulaire financiering'? Kress gaf drie belangrijke redenen. Ten eerste beoordelen externe kredietverstrekkers elke transactie nog steeds zelf. Ten tweede gaan de chips naar klanten met een investeringswaardige kredietrating, of naar partijen die door zo'n klant worden ondersteund. En ten derde: als een klant faalt, kan de hardware naar een andere koper worden verplaatst. Dit beperkt de blootstelling van Nvidia. "Wat hun groei beperkt, is niet het aantal klanten of de technologie," legde Kress uit. "Het is de toegang tot rekenkracht." Deze jonge bedrijven hebben vaak meer vraag naar rekenkracht dan hun financiën aankunnen, maar missen de lange contracten en kredietratings die kredietverstrekkers normaal gesproken eisen. ### De risico's en de toekomst Het meest voor de hand liggende risico is duidelijk: wat als een lab niet kan betalen? Nvidia verliest dan zowel de verkoop als de investering. Kress stelt dat de hardware dan gewoon een andere koper vindt. Dat argument houdt alleen stand zolang de vraag het aanbod overtreft – en volgens Nvidia is dat op dit moment het geval. Tijdens de vraag- en antwoordsessie vroeg Vivek Arya van BofA Securities aan CEO Jensen Huang hoe het bedrijf labs financiert die zelf chips ontwerpen, zoals OpenAI met zijn Jalapeño-processor. Huang antwoordde dat Nvidia een platform verkoopt dat in elke cloud werkt, gedurende de hele levensduur van een AI-systeem. Over het geld zei hij alleen spijt te hebben van één ding: dat hij niet meer en eerder had geïnvesteerd. Het blijft een fascinerende beweging. Nvidia creëert niet alleen de markt voor zijn producten, het financiert die markt ook actief. Het is een strategie met enorme potentie, maar ook met duidelijke risico's. De komende jaren zullen uitwijzen of deze unieke cirkel van groei zich blijft herhalen, of dat er ergens een schakel breekt. Voor nu lijkt de vraag naar AI-rekenkracht alleen maar toe te nemen, en Nvidia plaatst zichzelf stevig in het middelpunt van die revolutie.